美国贸易逆差再创历史新高,为何以关税求平衡注定失败? -9游会

美国的贸易逆差连月来屡创新高。
根据美国商务部最新公布的数字,该国3月商品和服务贸易的贸易逆差刷新了今年2月份705亿美元的历史纪录,扩大至744亿美元。随着美国疫情后的经济复苏,其进口额实现环比6.3%的增长,达到创纪录的2745亿美元,而出口额也上涨至一年多来的高点2000亿美元,环比攀升6.6%。
牛津经济研究院美国首席经济学家克拉钦(oren klachkin)预计,美国国内生产总值(gdp)强劲增长,将使其2021年贸易赤字扩大。得益于卫生状况改善、企业重新开张和历史性的财政刺激政策,美国国内需求的旺盛将持续拉动进口增长。与此同时,全球复苏的疲软、供应链和航运的瓶颈则会限制美国出口抬头和贸易流动,但这些问题的严重性都会随着疫情而减弱。
值得注意的是,贸易赤字的连续扩大与之前特朗普政府的关税政策意图背道而驰。2017年3月,美国的贸易赤字仅为440亿美元,而如今却扩大了近70%。
通过关税削减贸易逆差的算盘为何难以奏效?投资咨询公司bca research的报告指出,美国贸易赤字的存在是由于其国内储蓄和投资水平间的不平衡,而不是特朗普行政令中列出的因素,比如差别关税、非关税壁垒、知识产权盗窃等。因此,美国通过关税政策难以消除其贸易赤字,只是可以将其巨额贸易赤字在贸易伙伴间重新分配。
克拉钦在接受第一财经记者采访时表示:“关税只是美国贸易逆差的一个边际驱动因素。贸易逆差的持续增长,更取决于美国和其贸易伙伴之间的相对增长动力,这一点在现在尤其明显。”

美国今年贸易逆差或将持续扩大
具体而言,根据美商务部的数据,商品进口额与上月相比激增了7.0%,达2344亿美元,为历史新高。其中,汽车和消费品领涨( 7.2%),但汽车进口仍低于1月份的水平,其部分原因是全球半导体短缺。资本货物( 5.3%)、食品( 4.9%)和工业用品( 2.8%)也对进口额增长做出了贡献。值得注意的是,石油进口回升到了疫情前的水平。出口商品额则跃升8.9%,消费品( 12.5%)、资本货物( 7.3%)、汽车( 7.2%)和工业用品( 5.9%)对总体增长做出了贡献。
嘉盛集团资深分析师佩里(joe perry)对第一财经记者表示,这一结果符合经济学家预期。“美国3月贸易逆差大幅扩大,创下纪录高位,这一方面是由于国内需求激增,另一方面,随着美国经济活动反弹速度超过全球大多数国家,进口增长可能令贸易逆差进一步扩大。”他说。
佩里称:“由于资源限制和供应链瓶颈,制造商缺乏满足激增的需求的能力,库存已经所剩无几。美国疫情情况迅速改善,疫苗注射计划加速普及,政府为缓解疫情打击向家庭和企业提供了大规模援助,这些因素都会推动需求累积。由于国内需求超过美国经济的生产能力,贸易逆差扩大可能是今年经济的一个持续性特征。”
关税政策与贸易逆差
根据bca research的报告,美国贸易赤字难以削减的原因是,低迷的全球需求会持续损害美国的出口增长,而美国的进口则显得更有弹性。根据美国经济分析局的数据,从2010年到2015年,美国的投资总额占美国gdp的百分比平均为19.4%,而储蓄总额平均为17.5%,这一结果就是经常账户的持续赤字。
此外,进口的相对稳定是疫情后美国经济刺激计划的结果,这些法案支撑了家庭收入,维持着国内需求。而如果家庭储蓄率因经济复苏提振而进一步正常化,2021年美国的贸易赤字将变得更大。
美国外交关系学会高级研究员斯特尔(benn steil)撰文表示,在施加关税政策后贸易赤字反而扩大,这一方面是因为一些被针对的国家实施了报复性措施。比如,加拿大和墨西哥也对美国金属征收高关税。
此外,关税损害了美国公司的出口竞争力,这些企业不得不为用于国内生产的关键中间产品进口支付更多费用。斯特尔称:“美国的大多数进口产品不是最终产品,而是中间产品,然后在全世界销售。美国公司依赖进口来保持全球竞争力。一旦失去这种获取外国零部件的机会,它们就会被其他外国公司占据市场份额,因为那些外国公司可以用低廉的价格购买到相同的零件。”
位于威斯康星州的一家机电齿轮制造商husco international首席执行官拉米雷斯(austin ramirez)称:“我们采购的每个零部件都在关税清单上。这些零部件都是通过我们花了几十年时间开发的全球供应链找到的。相比日本和德国的竞争对手,关税使我们处于不利地位。”
美国外交关系学会分析师罗卡(benjamin della rocca)则指出,最重要的是,无论从理论还是实践上看,关税对贸易平衡的影响很小,“贸易是否平衡与gdp增长或就业没有任何可验证的关系。这意味着通过关税来推动贸易平衡的努力注定会失败,而且任何减小赤字的努力本身也不会改善一个国家的经济福利。”
“因此,关税政策是为错误的目的做错误的事情,并在这个过程中损害了美国工业、工人和消费者。”他称。
另外,分析师认为,随着全球经济增长获得动力,美国出口预计将在今年晚些时候回升。此外,美国国务院放松了赴美留学签证申请,鼓励国际留学生回到校园,这可能会导致2021年服务贸易的改善。
“随着全球许多地区推动接种疫苗的努力,全球经济复苏步伐加快,贸易应该开始正常化,”位于北卡罗来纳州的富国银行首席经济学家布赖森(jay bryson)称,“出口增长应该开始与进口增长相匹敌,而进口增长将继续受到国内消费者和企业需求激增的支持。”
本文来源:第一财经

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